Brahmason's Blog

No está mal que alguien oficialmente haya hecho pública finalmente la situación que afecta a la deuda soberana de EEUU . ( Ver la advertencia de S&P que pone la deuda americana en perspectiva negativa ) .
Eso no significa que quienes han comprado deuda estadounidense no vayan a cobrar al vencimiento . Por lo menos no en los próximos cuatro años digamos .

Lo que significa es que EEUU ya no es capaz de crear suficiente riqueza para amortizar su creciente endeudamiento y que no tendrán más remedio que acelerar la emisión de nuevas cantidades de dólares .

Eso por supuesto dará lugar a una ulterior depreciación de la moneda americana y casi con toda seguridad a una aceleración de la inflación de costos ( estangflación ) .

Conviene recordar en este sentido que recientemente algún gran fondo de inversión ha retirado su posición en deuda de USA . Por cierto sin que nadie se rasgue las vestiduras ni acuse a este fondo de traidor . USA sigue siendo un ejemplo de libertad y pragmatismo en este como en otros muchos aspectos , mal que pese a sus detractores a ultranza .

También conviene recordar que justo ahora las fuerzas políticas norteamericanas están debatiendo la conveniencia o no de atribuir a los responsables del presupuesto una mayor capacidad de endeudamiento .

El oro por supuesto ya ha reaccionado a esta serie de circunstancias rebasando ya los 1500 $ aparentemente con bastante determinación para llegar a los 1600 $ durante el presente ejercicio .

El mayor problema con la aceleración de la emisión de dólares y su inevitable tendencia a deslizarse más a la baja , es la influencia que el hecho tendría en las economías japonesa y periféricas europeas y para evitar que el deslizamiento sea demasiado brusco , la única herramienta disponible sigue siendo el susto al euro que la inestabilidad de las economías mediterráneas puede propiciar ahora con más fuerza si cabe que en anteriores ocasiones .

Brahmason

It was about time that someone made public officially the difficulties affecting the american sovereign debt . ( See S and P warning on ratings )

Does it mean that the USA will not pay pending debt at maturity ? Of course not . At least not during the next four years or so .

What it means actually is that USA capacity for creating reach is tremendously diminished and clearly unable to cope with debt , which in turn means that the USA will have to accelerate the printing of money . The obvious consequence will then be that the dólar value will further be lowered probably causing a spiral of costs inflation ( additional stagflation ) .

In this context it is important to recall that right now one of the biggest issues in american economics is the crucial debate being held by the american political forces , as regards the feasibility of allowing the Federal Reserve to increase or not the debt capacity of the budget .

Some of the most relevant investment funds has just cancelled positions in USA sovereign debt without anybody calling them traitors . We all have to accept that at least in that and many other aspects , americans continue to be an example of freedom and economic maturity .

Gold of course has also reacted to that with further strengthening and looks determined to reach 1600 $ before the end of the year .

As for the need to prevent too quick slides of the dollar that could cause real problems to Japan and peripherial european countries in particular , the only way to do it is letting mediterranean economies to frighten euro stability again in a more drastic manner now than in previous occasions .

Brahmason