Brahmason's Blog

Es muy sencillo .

El modelo de crecimiento que España ha venido utilizando desde siempre con mayor o menor nivel de desacierto , es el que ha causado la burbuja y el correspondiente descontrolado nivel de endeudamiento a nivel familiar y corporativo , que han llevado a una ruptura sin parangón en la historia de la economía española , entre el poder adquisitivo y los precios .

Así que la Sra Merkel que lo sabe , ni siquiera menciona la necesidad evidente de crecer para poder pagar deuda , rebajar deficit y recuperar poder adquisitivo de la demanda . porque sabe que el único modelo de crecimiento que todos los políticos españoles se plantea es el de bajo valor añadido que no sólo no crea riqueza sino que aumenta nuestro nivel de endeudamiento y nuestra pérdida de riqueza vía fuerte inflación .

Se conforma esta respetable señora y formidable polìtica con exigirnos ajustes , que cuando menos frenarán la espiral de endeudamiento a la que siempre recurrimos para mantener un nivel de consumo suficiente para mantener la economía andando .

Primero ahorremos que es lo mínimo exigible , en los dispendios públicos a los que los políticos españoles son tan aficionados .

Después tal vez alguno de los buenos economistas que tenemos ( ninguno en la política ) pueda finalmente tener la oportunidad de mostrar a los partidos que para crecer suficiente creando riqueza que permita pagar deudas , compensar deficits y recuperar poder adquisitivo , hay que modificar el marco impositivo español para frenar la especulación y la proliferación de empresas de bajísimo valor añadido , mientras que estimulamos la creación de empresas con alto valor añadido ( nuevas tecnologías ) que puedan dar trabajo a trabajadores con alto nivel de cualificación y por tanto sueldos medios europeos con fuerte poder adquisitivo .

Brahmason

Menos incluso de lo que era previsible .

Es la falsa cara dulce del tsunami en Fukushima . Es un crecimiento obligado temporal .

Pero esto es un movimiento para recuperar niveles patrimoniales , no para incrementar riqueza .

La cara real o amarga es que esta recuperación de los efectos de Fukushima , se hace a costa de un incremento de la deuda y esta deuda tal como es tradicional en Japón será absorbida por inversores locales , particulares y corporativos , con lo que el lastre ya tremendo de la deuda japonesa en inversores locales llegará a proporciones inmanejables que condicionarán más si cabe el consumo .

Como además Japón seguirá comprando deuda soberana en dólares y euros para mantener el yen bajo , la presión sobre el yen va a aumentar a niveles de histeria , porque los mercados conocedores de que esta es la única posible política de Japón siguen apostando porque el yen , dada la política japonesa , sólo puede revalorizarse .
Es la ceguera generalizada de la especulación institucional frente a la ceguera de los especuladores internacionales . Menudo drama en cualquier momento .

Brahmason

No es que los políticos no sepan como crecer creando valor añadido y evitando estangflación y el tremendo endeudamiento que nos ha traído hasta aquí .

Es que no hay ni una sola tertulia , ni periódico especializado electrónico o impreso que lo sepa .

Las reformas que se proponen sin cambiar el modelo económico que no es nada de lo que esa gente propone , no sirven para nada .
Es decir sirven para prorrogar lo que nos ha traído a esta situacón aumentando más si cabe el endeudamiento , los deficits y el desempleo .

La ignorancia generalizada española es ya tremendamente peligrosa .

El modelo español consume enorme proporción de energía y materias primas , se nutre de salarios medios bajísimos que no garantizan consumo de calidad y cantidad sostenible , porque el tipo de empresa que el sistema impositivo español propicia es de bajo valor añadido con posibilidad de sobrevivir sólo en épocas de fuerte demanda inflacionista apoyada en un fuerte endeudamiento .

Preparense porque ni lectores ni no lectores , pueblo o líderes de este país saben evolucionar .

Brahmason

Ya tenemos consolidación de rescate y su esquema es tal que no es extraño que la bolsa alemana suba . Pero porqué suben las periféricas ?

Grecia . Si claro perdonarles el 50 % hace mucha ilusión a los griegos , aunque bastante menos a los bancos .

Pero saben qué ? No es suficiente . La quita debió de ser del 65 % para tener efectos más o menos definitivos .

A ver si entendemos cual es el verdadero problema .
Los problemas financieros que tenemos no son el problema . Son los síntomas .

El verdadero problema origen de todo, son las burbujas creadas en países como USA , U.K.,España , Grecia ,Portugal , Italia …como consecuencia de una especulación feroz avivada desde las instituciones con sus normativas arcaicas , incapaces de contener la desmesurada ruptura del equilibrio entre demanda ( poder adquisitivo ) y oferta ,tanto a nivel de precios como a nivel de la solvencia de los productos ofrecidos y sus servidumbres , que concluyó en quiebras de los poseedores de activos tanto a nivel de consumidores como de la oferta y en consecuencia de las instituciones .

El instrumento de «rescate acordado» no es más que un apagafuegos para casos puntuales , pero no resuelve el problema que las burbujas han puesto al descubierto . A saber , la incapacidad de esos estados para crecer a un ritmo y con un valor añadido ( sin exceso de inflación ) suficientes para pagar deudas , reequilibrar deficits y restaurar en consecuencia el poder adquisitivo que resintonice con la oferta .

Asi que por ejemplo España se mantendrá en una situación de bajo crecimiento , con inflación superior al crecimiento , creando poco empleo y de mala calidad , que no mejorará el consumo a menos que sigamos estimulando el endeudamiento y por tanto incrementando nuestros problemas actuales .

La solución sólo vendrá de la mano de un nuevo modelo económico que exige un cambio total del sistema impositivo español que entre otras cosas , debe premiar mediante el impuesto de sociedades… a las empresas que creen valor añadido que son las que pueden emplear mano de obra altamente cualificada ( ingenieros en nuevas tecnologías , biotecnólogos …que no trabajen en puestos devaluados ) que pueda mantener un consumo duradero y de calidad . También hay que reconducir la inversión hacia inversiones directas a los sectores creadores de valor añadido mediante estímulos fiscales…

La bolsa sube ? Ya sabemos porque sube , pero las burbujas incluídas esa , estallan y causan más pérdidas que las que se intentar evitar con la distorsión .

Una vez más tenemos que repetirlo , los peores años serán el 2014 y el 2015 y salir del marasmo sólo será posible si cambiamos el modelo económico .

La única manifestación que hemos escuchado algo prometedora es que el Sr. De Guindos ha dicho que las recetas utilizadas durante la época de Aznar no son válidas ahora .

Y no se olviden que España que tenía el mejor sistema financiero del mundo resulta que después de Grecia es quien más necesita de nueva liquidez para recapitalizarse , tal como nos han tenido que decir desde fuera .

Brahmason

Desde hace años ( comprobar los posts publicados ) venimos diciendo que el problema de España es su nivel de información y el modelo económico que practicamos .

En el otoño de 2007 avanzamos que la ceguera española haría que Zapatero ganase las elecciones del 2008 de forma clara pero que este triunfo en las urnas hundiría al PSOE de forma drástica .

Ahora desde hace ya un año les venimos diciendo que los peores años de España serán 2014 y 2015 , gobierne quien gobierne .

Desde el exterior siguen llegando avisos de que esto va a ser así y les garantizo que así será .

Y la razón es como repetimos incansablemente que los políticos españoles ignoran la necesidad de cambiar el modelo tradicional español basado en inversiones especulativas y empresas en su mayoría con muy poco valor añadido .

Sólo De Guindos acaba de adherirse a nuestra línea de pensamiento al decir para sorpresa de sus propios compañeros del PP incluído su jefe , que las recetas utilizadas entre 1996 y 2004 , no son válidas ahora . Tal como nuestros artículos de los últimos tiempos vienen diciendo .

Las agencias internacionales siguen confirmando el futuro de España , pero aquí fieles a su bendita tradición emotiva una gran mayoría de españoles piensan que el PP con lo que ha dicho va a cambiar el futuro y que todo será diferente en dos años .

La previsible derrota del PSOE por mayoría abultadísima es inevitable e incluso justa por sus fechorías económicas , pero les garantizo que esto que Rajoy ha avanzado sólo va a mejorar en que vamos a saber finalmente cual es la verdadera situación de la economía y que se van a hacer recortes en la administración aunque eso sí , cometiendo alguna que otra injusticia .

Las propuestas de los empresarios no hacen sino abundar en lo de siempre .

¿ Como se puede pedir una rebaja del impuesto de sociedades y no establecer una diferenciación de este impuesto entre las empresas creadoras de valor añadido y las que se dedican a especular , transformar cuatro chapas o intermediar comercialmente la venta de un producto de ocasión ?…por citar algunas de las tradiciones de la economía española .

Hay no pocos españoles que creen que lo único importante de la economía es la bolsa . Si la bolsa sube la economía va bien . Son los mismos a quienes les importa poco o nada el paro sin entender que con el paro español es imposible pensar en una recuperación real .

Es verdad que la cultura institucional española es tal que ls instituciones corporativas no vacilan en gastarse buena parte de la liquidez dudosamente adquirida , en sujetar el valor en bolsa para poder cuadrar un balance que justifique futuras financiaciones . Pero tarde o temprano la realidad se impone y llega la ruina merecida .

En Estados Unidos por ejemplo , saben y publican con claridad , que mientras el paro sea el actual, su economía no puede crecer y la bolsa tampoco . Además por supuesto de la necesidad de resolver los problemas de deficit y endeudamiento a todos los niveles y recuperar la competitividad y valor añadido perdidos .

Por cierto que lo más importante que Rajoy ha dicho que va a hacer es exigir la actualización de balances a valores de mercado y nadie se ha hecho eco de éllo . Eso si debería aumentar los votos del PP por méritos propios porque efectivamente sin eso no podremos plantear ninguna recuperación real .

Pero ha dicho y confirmado que va a recuperar el ladrillo en base a un endeudamiento adicional a menos que propicie una caída de los precios mediante impuestos por ejemplo , para conseguir resintonizar la demanda , que es la única vía tras una burbuja , a menos que nos lleve como decimos a una espiral de endeudamiento que empeore la situación en la que estamos .

Solo la recuperación de un buen nivel de poder adquisitivo sin necesidad de aumentar nuestro estúpido endeudamiento , permitirá la recuperación sostenida de la economía y eso pasa por fomentar la creación de empresas con gran valor añadido –

Pero no , nadie lo hará y ustedes seguirán votando contra el malo de turno sin tener nunca la oportunidad de saber que es lo que el país realmente necesita , porque les basta conque el ganador de turno les inspire más o menos confíanza .

Que fácil es el marketing ciudadano en España aunque ese en realidad sea el verdadero problema que tenemos para alcanzar niveles económicos similares a los de Europa centro-norte .

Brahmason

Así que las dos últimas encuestas sitúan al PSOE en torno a los 115/120 escaños y al PP entre 190 y 197 .

Desde luego nada de lo esencial cambia en España .

Los 115/117 escaños del PSOE para un infatigable votante de ese partido seguro que son vistos como un ejercicio de lealtad . Para un observador externo seguro que es el fanatismo el que hace que el PSOE no caiga por debajo de 90 escaños .

En este punto no sería malo que los votantes del PSOE echaran un vistazo al post que publicamos a finales del 2007 y que no hace mucho hemos reeditado , donde advertíamos de que el PSOE ganaría con holgura en las elecciones del 2008 porque la ceguera general no era capaz de "ver" la debacle a que nos llevaba la gestión Zapatero y la debacle electoral que este partido sufriría en las recientes elecciones .

En cuanto a las previsiones de voto para el PP parece lógico que un gran número de votantes hartos de la "gestión" de Zapatero hayan decidido cargarse al PSOE con determinación "para que aprenda".

Lo relevante es que un 85 % de los votantes del PP piensan que este partido va a recuperar la economía española y en este sentido vale la pena recordar lo que Rajoy ha dicho que va a hacer aunque más tarde haya quitado hierro a alguna de sus afirmaciones .

-Va a actualizar las pensiones . Más tarde ha matizado que las incrementará por valor del IPC y más tarde que todo depende de lo que le deje hacer el FMI .

-Va crear 3.500.000 puestos de trabajo . Más tarde ha dicho que en todo caso esto no estaría incluído en su programa .

-Va a relanzar la construcción y venta de viviendas , no propiciando una bajada de los precios como exige una época postburbuja , sino recuperando la desgravación y previsiblemente permitiendo que los plazos hipotecarios sigan siendo hasta 40 años y más si se necesitan , además por supuesto de forzar el crédito a inmobiliarias sin futuro . ( esto es precisamente lo que nos ha traído al nivel de endeudamiento que sufrimos )

-No va hacer ninguna revolución . O sea no va a cambiar el modelo económico que nos ha traído donde estamos . Los ingenieros en nuevas tecnologías parece seguro que tendrán que seguir huyendo de este desierto de empresas sin valor añadido .

-Ha dicho que exigirá a las empresas actualizar los balances y esto que es lo más importante , ha pasado desapercibido a los votantes de a pié .

Bueno pues atentos a como va ir el empleo y como va a ir el nivel de endeudamiento y como van a ir el crecimiento y la inflación ( esta última indicará cual es el futuro de nuestro nivel de endeudamiento ) .

Desde luego más allá de lo que diga Rajoy , España con el cambio de gobierno tendrá la posibilidad de enterarse de como ha dejado realmente el PSOE la economía además de beneficiarse de una reducción del gasto público que el PP no tiene más remedio que impulsar .

Y desde luego es inaudito que un partido pueda batir todos los records de apoyo electoral sin ni siquiera haber hecho un programa electoral en las fechas en que estamos . Quien diga lo contrario que diga donde se puede conseguir ese programa .

Eso demuestra que el voto es exclusivamente de castigo .

Nosotros volvemos a confirmar que los peores años de la economía española serán el 2014 y el 2015 tal como venimos avisando en anteriores posts .

Brahmason

En esencia nada ha cambiado . Los factores que afectan a la economía norteamericana siguen ahí confirmándose cada minuto que pasa mientras que la política de compra de deuda extranjera por parte de Japón y la colocación de su propia emisión de deuda son tan exclavas de la situación global que no hay cambio posible a corto plazo .

Las variables que más pueden afectar cambios a corto plazo siguen en manos de Europa y China . El futuro a corto depende de como manejen la Eurozona y China sus respectivas políticas aunque en la Eurozona el margen de maniobra no es muy grande .

La situación en Europa es bastante peor de lo que sus protagonistas pueden reconocer .

La novedad en todo caso es que parece bastante obvio que el crecimiento europeo va a situarse cerca de cero con algún país como España metido de nuevo en valores de recesión por un período de tiempo que dependerá mucho del crecimiento 2012 , 2013 de Asia , Alemania y países europeos afines y USA .

Parece que el crecimiento americano sólo podría moverse entre el 1.8 % y el 2.5 % durante ese período en Europa la cosa dependerá de que cantidad de recursos tiene que distraer la Europa sana para financiar los problemas de la Europa enferma .
Si el rescate europeo se centra en apoyar a la banca dejando que algún país reestructure deuda con el FMI financiando la recuperación de los países que lleguen a ese punto crítico , Europa crecerá a la sombra de Asia .Nosotros creemos que esa será la solución porque la alternativa de la compra perpetuada de deuda por parte del Banco Central Europeo sumiría a Europa en un período de estancamiento excesivamente prolongado .

Por otro lado a pesar de algún pequeño parón en la economía china , la nueva política gubernamental que ha puesto ya en marcha la potenciación del consumo local y el estímulo en la generación de proyectos con mayor valor añadido , garantizan la continuidad en el nivel de crecimiento ( ahora más sano ) al que nos tienen acostumbrados .

Esto es bueno para Occidente a medio y largo plazo pero a corto la subida del precio de las materias primas inherentes al crecimiento asiático va a hacer sufrir más todavía a las economías incapaces de crecer con valor añadido que producen una fuerte inflación de costos .

Evaluando todo esto nos parece que el Euro debe estabilizarse al aclarar la política de rescate y que el dólar seguirá pidiendo cambios más bajos que ayuden a USA a mejorar de forma clara su deficit comercial y propicien una mayor austeridad y la inversión extranjera .

De nuevo el yen será el gran perjudicado con cambios demasiado fuertes para la economía japonesa que deberá refugiarse como China en el consumo local para compensar la pérdida de actividad causada por el deterioro de su balanza comercial .

El oro por supuesto se moverá basicamente inversamente a la tendencia del dólar y por tanto no es extraño que los analistas e inversores de primera línea norteamericanos vaticinen un precio de unos 2150 $ para este metal durante el primer semestre de 2012 .

Brahmason

Pues efectivamente las cosas se perfilan en la dirección que sugeríamos en el reciente post en inglés » USA debt , Euro debt . The fight for a convenient rate € / $ «.

El rescate es para recapitalizar los bancos que sustentan la deuda griega . No es para Grecia .

Grecia suspenderá pagos de forma ordenada , pero no con una quita del 21 % como algunos ingenuos sugirieron hace ya semanas sino con una quita realista que no puede bajar del 50 % y que con toda probabilidad se situará en torno al 65 % indicado en posts también publicados aquí hace apenas dos semanas .

Esta es la tónica . El país que no pueda hacer frente a sus desmanes , tendrá que reestructurar deuda tarde o temprano y no tenemos ninguna duda de que Grecia no será el único .

El plan de Grecia deberá completarse con un acuerdo para reindustrializar su economía previsiblemente con fondos del FMI , aunque por supuesto Alemania ya se ha ofrecido para ser protagonista principal en este aspecto .Y lo va a ser .

Este es el camino y el euro y el dólar lo han celebrado buscando ya el equilibrio actualmente necesario que está entre 1 € = 140 / 1.45 $ , para que los inversores puedan seguir comprando deuda americana y las exportaciones americanas sean viables . A cambios inferiores a 1.40 $ el deficit exterior norteamericano ha vuelto a crecer con fuerza y USA necesita un fuerte incremento de las exportaciones hasta tanto la competitividad de sus empresas se recupera .

Por otro lado como decíamos en el post en inglés arriba mencionado , un dólar a un cambio fuerte , propiciará la venta de cantidades ingentes de deuda americana y frenará compras futuras al nivel que USA necesita , porque en el fondo todos sabemos que el dólar una vez aclarado el problema de la deuda periférica europea , tiende a cambios bastante más débiles que el de 1.4 aquí mencionado . Recuerden que la deuda americana global es ya de cinco veces el PIB . ( soberana + corporativa + privada ) y que la tendencia de los deficits es de aceleración al alza .

El Sr. Barroso además de muchísimos españoles , portugueses , italianos e incluso franceses , no acaba de entender lo que pasa porque su fuerte parecen ser los idiomas y poco más . No es lo que la gente desea , sino lo que se debe y se puede hacer . No se puede rescatar a economías que sólo parecen estar interesadas en el corto plazo y en las inversiones especulativas sobre la base de un endeudamiento enfermizo en lugar de adoptar esquemas impositivos que fomentan el valor añadido y frenan la especulación .

Así que quédense con el mensaje ; sólo saldremos de esta si crecemos suficiente sin endeudamiento y sin inflación y para eso hay que cambiar muchas cosas que a ningún político español hemos oído mencionar . Desde luego lo último que se puede hacer es seguir ofreciendo 40 años y la financiación del 100 % como instrumentos para vender una vivienda .Simplemente hay que bajar los precios en un 40 % al menos , para sintonizar con la demanda .

Brahmaso

The present …and future economy situation makes currency rate crucial to compensate domestic demand partially with external demand .

At the same time it is compulsory to find enough buyers for the growing sovereign debt requirements to fill the extraordinary need of liquidity to make up for imbalances between income and spending both in USA and some european countries .

So Obama needs an instrument which may incline potential buyers of sovereign debt to buy the huge american needs of debt issues , without simultaneously causing dóllar to appreciate substantially .

He has chosen to create an atmosphere of fear about the euro imbalances so as to direct debt potential buyers to decide for american debt in place of european debt .

It is true that some european countries are close to payment suspension , but if the situation as suggested by Brahmason is wisely dealt with , none of the healthy european economies will be drastically affected .

On the other hand Obama’s attitude could lead potential buyers of european sovereign debt to drastically stop purchase of this debt and go fully for american debt .

That would definitely take the € / $ rate to around 1 € = 1.10 $ and do you know what ? At that rate american economy would finally collapse because external deficits would increase beyond 70 billions per month and which is worse , with the dollar so strong nobody would buy any more american debt and most current holders would reduce their exposure in american debt , because everybody would know that the only obvious future for the dollar at that rate , would be a strong depreciation .

It is true that quite a number of american debt holders are very eager to see a depreciation of the dollar below 1 € = 1.20 $ to get free of their burden , but those have simply made a mistake as they bought american debt without even considering that american economy was as it was and is, in the verge of bankruptcy with a global debt ( sovereign , corporative and private ) at five times the GDP ,

In conclusion Obama has to concentrate mainly in reducing spending and do his best to recover american competitiveness and promote the recovery of american purchasing power , more than just concentrating in guarantying no matter what levels of unlimited debt issuing continuously needed to pay for a model which has no future whatsoever .

Brahmason