Brahmason's Blog

El problema español más que en ningún otro país de los «afectados por la crisis » es la ruptura del equilibrio oferta / demanda –
La crisis que tiene una componente global , ha afectado a unos màs que a otros y a España con algún otro país , más que al resto .

A quien ha afectado más ? Pues muy fácil, a aquellos países que basan el crecimiento en un excesivo endeudamiento y una excesiva inflación con una fuerte componente estangflacinista ( gran consumo de materias primas y energía por unidad de PIB )

Esa es España .

Tiene que cambiar el modelo para que la » Reforma laboral » disponga de una respuesta elástica .

Cambiar el modelo significa cambiar el concepto del impuesto de sociedades y el IVA que deben responder a una idea selectiva del crecimiento que ha de estar inspirado en la creación de riqueza neta y en consecuencia de valor añadido . El valor añadido es la riqueza que crean las empresas con repercusión en la clase media ( salario medio ) y no sólo en el beneficio empresarial y/o dividendos , con una utilización de recursos ajenos limitada a su capacidad de crear riqueza y su solvencia .

La reforma puesta en marcha ( que no es mala si se la analiza objetivamente y aisladamente ) por este gobierno no servirá para nada porque este gobierno como el anterior , se siente presionado por una buena parte del empresariado español que no es capaz de entender que no tienen futuro porque son los ingredientes del modelo que generó la burbuja que nos ha traído donde estamos .

Esta reforma por tanto empeorará nuestra situación y no tendrá repercusión positiva en la recuperación si el gobierno no acomete el cambio de modelo .

España tiene que cambiar el modelo para crecer con una inflación limitada al 60 % del crecimiento del PIB y con una reducción del 30 % en su consumo energético e importación de materias primas y componentes .

El gobierno debe impulsar un IBI especial transitorio que contemple el numero de viviendas poseídas y no sólo la superficie y su ubicación .

Como están las cosas caminamos sin remisión hacia un PIB de 900.000.000.000 € y una renta per capita de 90 % o menos , de la media de la zona euro .

La bolsa se desplomará porque las autocarteras y otras chapucerías se verán incapaces de mantener una bolsa afectada por esos parámetros económicos más 25 % de paro y un deficit que bajará este año para volver a subir con fuerza el próximo y los siguientes , mientras que la deuda familiar y corporativa no se reducen sustancialmente y la deuda soberana llega al 100 % .

Brahmason

En España se habla de lo bien que va USA cuando en dicho país se acaba de publicar que el número de embargos por impago de hipotecas ha aumentado 25 % situándose en 1.000.000 y la deuda americana es ya motivo de alarma entre los analistas estadounidenses más leales a su país .

También en nuestro país algún periódico tacha los bajistas en bolsa de especuladores . Pero es que se puede ser otra cosa que bajista en una economía que está con 23 % de paro , con perspectiva de una caída del PIB que a no dudar estará entre – 1.5 % y – 2 % , un deficit del 8 % y un endeudamiento de empresas y familias entre los más altos del mundo ?

A todas luces el verdadero especulador es el que pretende que la bolsa suba en las circunstancias actuales .

En Alemania dimite el presidente del estado tras la retirada de su inmunidad por parte del parlamento ante un caso de presunta corrupción .

En España acabamos de condecorar al gobierno saliente ni más ni menos que con la Cruz al Mérito de Isabel la Católica y hay dudas sobre si el Sr.Urdangarín debe o no acceder al juzgado a pié o en automóvil . Por no hablar del tratamiento que reciben los prohombres situados en los púlpitos de las finanzas , la política y el famoseo .
No les parece que todo esto cuando menos debería producir vergüenza ajena ? Pues no parece ser el caso , el español medio encuentra esto de lo más normal a juzgar por ls declaraciones que algunas emisoras registran en la calle .

Y lo extraño es que con todo esto hay cantidad de gente que critica a Grecia , en cuya situación podemos encontrarnos no tardando mucho si lo único que hacemos es distorsionar la realidad .

Brahmason

Dear sir ,

One never knows to which extend the world info on a certain situation is 100 % exact .

What is absolutely clear is that the last thing this planet needs right now is an armed conflict between you and other people who should feel hurt by certain policies affecting the equilibrium in the region .

I am not pretending to judge attitudes by anybody but being an intelligent person , you should have it very clear that some of your plans make other people in the region feel very worried . So much so because your published policies are accompanied by a sense of distrust from peacefully minded people as the europeans .

It would be real wise therefore that beyond your appreciation of what your reasons are for implementing a certain policy ,you would consider that we are all part of an environment who needs everyone behave adequately to preserve the global equilibrium already very precarious because of egocentric attitudes all round the world .

From a practical point of view you might also want to consider that a final showdown should be anything but good four your own people and I am sure you agree that political leaders actions can only be justified if people who elected them is to be benefitted by such actions . Mainly children and women who are most of the time the main victims of confrontations everywhere caused by men unjustifiable rage .

Wisdom more than intelligence is needed to solve the region and world problems . Please confirm to everybody starting with your people , that you are a wise man to use next opportunity of a meeting with western interlocutors to solve pending problems with an attitude of understanding , instead of letting mounting pressure to increase and derive into situations that plain people will be first to suffer .

Brahmason

Hemos completado la lectura de la nueva reforma laboral.

A nuestro comentario del pasado viernes día 10 en que se publicó la reforma , podemos añadir ahora lo que sigue .

Tiene razón el presidente de la CEOE al decir que en realidad el despido no debería ser más que un recurso residual – Porqué ?

Muy fácil – La reforma proporciona además del despido barato objetivo con 20 días de indemnización , la posibilidad de ajustar costos laborales mediante reducción salarial , ajuste conveniente de horarios , reasignación de funciones , movilidad etc , de tal manera que el despido aunque sea barato puede no ser la opción más económica desde el punto de vista empresarial .

En todo caso la reforma tendrá los siguientes efectos .

Reducción del salario medio .

Aumento del paro –

Ambos parámetros tendrán las siguientes consecuencias .

Pérdida de poder adquisitivo con un impacto en la demanda que nosotros estimamos en un 15 % adicional a corto y medio plazo , que se agudizará a largo plazo .

El costo porcentual de la Seguridad Social aumentará tanto por la reducción del salario medio como por el aumento del paro y resultará inasumible .

La reducción de la población se acelerará tanto por un descenso de la natalidad y descenso de la longevidad , como por una aceleración de la emigración .Además la pérdida de población ocurrirá sobre todo en segmentos de mayor preparación profesional como consecuencia de la falta de motivación .

El PIB sufrirá caídas superiores a las previstas .

Para que el PIB pueda comenzar a crecer y crear riqueza , es necesario que las inversiones y las exportaciones se tripliquen . Esto es pura utopía porque el número y naturaleza de las empresas españolas capaces de integrarse en este proceso es muy bajo .Por no hablar del bajo valor añadido de nuestras exportaciones que tiene poco que ver con el precio de venta .

Es verdad por ejemplo que las fábricas españolas del automóvil ( ninguna de ellas española salvo por su ubicación ) podrán proporcionar mayores incentivos a sus dueños para evitar «provisionalmente» su reubicacion , pero el aumento provisional de las exportaciones no compensará la pérdida de ventas en España como consecuencia de la pérdida de poder adquisitivo . En realidad nuestra previsión es que el mercado español del automóvil caerá hasta las 700.000 unidades por año .

Hay que recordar que el elevadísimo nivel de endeudamiento de las familias españolas , no permite compensar la pérdida de poder adquisitivo ( reducción de la demanda ) con un endeudamiento adicional .

Hay que recordar que el crédito no fluye tanto por los condicionamientos de la banca española , como por la insolvencia de un muy elevado porcentaje de la población española familiar y corporativa .

España tiene que cambiar su modelo económico de tal manera que el crecimiento sea posible sin un aumento del endeudamiento y con una inflación al menos 40 % por debajo del crecimiento del PIB y el porcentaje de los costos energéticos y de materias primas debe ser reducido al menos en un 30 % sobre su actual nivel .

Eso nos lleva a la reflexión de que España no está para pagar altos costos energéticos como los que implica la utilización de la mayor parte de las renovables , por muy loable que parezca la utilización de algunas de éllas .

Con todo ello no podemos sino reafirmarnos en que el futuro de nuestra economía con los parámetros ahora vigentes , es dramaticamente precario .

Momento para recordar que estamos donde estamos porque nuestra ceguera ha permitido la formación de una burbuja de proporciones desmesuradas , que ha roto de forma escandalosa el equilibrio oferta / demanda y que una vez ocurrido ninguna de nuestras opciones políticas parece estar en condiciones de afrontar .

La deflación de precios tendrá que acelerarse y esto se va a notar mucho más todavía en la distribución ( grandes superficies y cadenas ) y las inmobiliarias y constructoras . Por no hablar de restaurantes , bares y cafeterías .Porque en resumidas cuentas lo que importa es que haya demanda y que la insolvencia y endeudamiento sean bajos .

Brahmason

Pendiente de un análisis pormenorizado parecen claros los siguientes aspectos relativos a un posible despido :

– Trabajadores ya contratados con un contrato indefinido

Hasta el día en que se publica el decreto que será el próximo lunes 13 de Febrero están vigentes las antiguas condiciones que como saben son 45 días por año hasta un máximo de 42 mensualidades . A partir de esa fecha para estos trabajadores rigen 33 días por año hasta un máximo de 24 mensualidades .

Esto significa que a un trabajador al que la empresa despida mediante despido improcedente , digamos en diciembre de este año , le computarán su antigüedad hasta el próximo lunes de acuerdo con la antigua legalidad para estos contratos y le añadirán la indemnización que compute desde el lunes hasta Diciembre en este caso , de acuerdo con la nueva legislación ( prevalece el tope de 42 mensualidades )

– Trabajadores de nueva contratación ( a partir del próximo lunes día del decreto ) .Se aplicará exclusivamente la nueva legislación .

-Despido objetivo . Este despido lo podrán ejercer todas las empresas que justifiquen pérdidas durante los últimos tres trimestres y que además justifiquen la imposibilidad de evitar pérdidas en el futuro dadas las condiciones del mercado .

Las condiciones en este caso serán de veinte días por año trabajado para cualquier trabajador con contrato indefinido . ( máximo de 12 mensualidades )

Dada la situación de la gran mayoría de las empresas en el actual contexto de mercado , esta parece que será la fórmula aplicada durante el futuro a corto y medio plazo . Suponemos que la administración ejercerá el control adecuado para confirmar la legalidad de la decisión de una empresa al optar por esta formula .

Como anécdota jocosa hay que pensar que ninguno de los grandes bancos puede aplicar esta modalidad de despido , porque están publicando balances con beneficios –

La reforma añade unas serie de estímulos que no parece que realmente vayan a significar algún estímulo a la contratación porque por encima de todo este gobierno , como ya ocurriera con el anterior , parece olvidarse de que el problema español es sobre todo un problema de desequilibrio entre oferta y demanda y no vemos cual puede ser la motivación de un empresario en aumentar su plantilla , mientras la oferta esté sobre dimensionada en un 40 % respecto de la demanda .

Para recuperar el equilibrio entre oferta y demanda es obvio en la situación española , que antes de nada tiene que ocurrir una fuerte deflación .

Entre tanto la reforma laboral que se publica sólo servirá para reducir plantillas y en su caso liquidar empresas sin futuro a costo reducido .

Además no podemos olvidarnos de que los estímulos que se prometen aunque sea vía condonación de impuestos van a significar una menor recaudación y por tanto esto además del aumento del paro , hará que los próximos años la situación sea incluso peor de lo esperado –

En conclusión esta es una reforma que podría haber sido eficaz si la situación económica y el paro estuviesen a niveles de hace diez años .

Tristemente no tenemos más remedio que confirmar nuestras previsiones de que los peores años de España serán 2014 y 2015 y a partir de ahí nos espera la gran travesía del desierto .

Brahmason

Lo dijo Greenspan » No hay futuro sin una clase media amplia y poderosa »

Lo repite ahora Reich  » No hay futuro sin clase media , Una minoría se está apoderando de la gran mayoría de la riqueza mundial »

Ayer lo repitió Ackerman » La concentración de la riqueza es una bomba de relojería »

Lo viene argumentando Brahmason desde hace ya mucho tiempo . Las burbujas surgen porque los políticos , todos sin excepción , representan lo más obsoleto de la sociedad moderna porque los partidos están en su inmensa mayoría integrados por individuos entrenados en la intriga y sin conocimientos de economía y marketing modernos .

Salvo alguna que otra excepción , no hay gobiernos capaces de utilizar los impuestos debidamente y son los impuestos los que en una u otra dirección según el momento de cada economía y la situación global , determinan el éxito o fracaso de la gestión económica .

Se puede ser tan ignorante diciendo que hay que subir los impuestos como diciendo que hay que bajarlos .

Se puede ser tan ignorante diciendo que Friedman tenía razón , como diciendo que la razón estaba de parte de Keyness o Samuelson o al revés .

Sólo hay algo que se puede hacer hacer en cada momento unas veces coincidiendo con una teoría y otras con otra .

No hay nada que sirva para un período muy largo . Elegir las medidas a tomar y su tiempo de vigencia es ahora más importante que nunca debido a la velocidad de comunicación y evolución de las rutinas económico-financieras afectadas cada día más por nuevos parámetros socio ambientales .

La esencia de un modelo económico moderno no reside más en el crecimiento cuantitativo sino en el crecimiento cualitativo que se apoya en el valor añadido alimentado por mano de obra supercualificada que  vive en el mundo de las ideas y los algoritmos –

Los recursos financieros deben por tanto estar al servicio del valor añadido que surge de la idea de última generación o creativismo .

La especulación tanto en valores inmobiliarios como mobiliarios debe ser energicamente limitada y los recursos redirigidos a las inversiones no especulativas en valor añadido con poca utilización de materias primas y energía .

Los modelos económicos a seguir son los vigentes en economías como Holanda , Canadá , Korea del Sur , Alemania , Australia etc…

Los modelos USA o Japón tienen muchos factores obsoletos que han dado lugar a extraordinarias burbujas que han puesto en peligro el equilibrio económico mundial , como también pueden hacerlo peligrar China y Brasil . En ambos países la concentración de los recursos es dramaticamente peligrosa y Brasil tiene además una componente estangflacionista que la hace mucho más peligrosa que China .

Una economía que se apoya en el endeudamiento y la inflación debe ser castigada antes de que se castigue así misma y a las demás .

En esencia hay que tener en cuenta que la bolsa no es el objetivo de una economía avanzada sino uno de los muchos instrumentos de la economía real –

La única manera de acertar es utilizar los impuestos con determinación hacia la creación de una clase media amplia y vigorosa .

Pocas economías hacen uso adecuado del impuesto de sociedades o el IVA .

Como ejemplo digamos que mientras que bajar impuestos en Alemania ( con discriminación inteligente ) producirá una estimulación al crecimiento debido a que el vigor de su economía permite reacciones impuesto-crecimiento de gran elasticidad , bajarlos en países con economías saturadas por las burbujas es como dar vitaminas a un cadaver . En estas economías con problemas pos burbujas hay que comenzar por eliminar las burbujas con fuertes acciones deflacionistas que colaboren a restaurar el equilibrio oferta demanda .

En las economías con cementerios de liquidez y alto nivel de endeudamiento privado y corporativo , causados por las burbujas , la inyección de liquidez continuada no puede mitigar la insolvencia dei sistema causada por la pérdida del equilibrio oferta demanda . La austeridad y pérdida de bienestar a «todos los niveles» es obligada y el sistema sólo encontrará recuperación con el cambio del modelo que llevó a la burbuja . El proceso es largo y penoso y la preocupación básica debe ser reducir el endeudamiento y recuperar la liquidez cautiva en los citados cementerios ( vivienda , fondos sin futuro …) .

Una economía con un paro superior al 13 % y un modelo económico saturado , necesita de veinte años para recuperarse si se hacen las cosas bien .

Brahmason

En este país los especuladores y la mayoría de los analistas siguen tratando de manipular la realidad .

Pretenden que una vez solucionado el problema de la deuda si es que se soluciona , todo se habrá solucionado y que la bolsa no tendrá ya porque preocuparse –

El problema español es en realidad su economía y ni el anterior gobierno que fue culpable principal de la burbuja que nos trajo donde estamos , ni el actual gobierno , han hecho nada dirigido a cambiar el modelo económico basado en la construcción que es con la colaboración de un sistema fiscal ochocentista , el verdadero culpable de los males de nuestra economía .

Al día de hoy no hay realmente ninguna indicación de que el modelo español vaya a ser substituído por otro en línea con los países tecnologicamente desarrollados y pueden estar seguros de que si el modelo no se cambia la penuria española irá a peor y se mantendrá ahí durante décadas .

La demanda española está por los suelos y no hay ni la más pequeña indicación de que esto vaya a mejorar en los próximos veinte años .

En esa situación las reformas que se anuncian no harán sino ahondar la debilidad económica española a menos que se complementen con las acciones que más abajo indicamos .

La mayoría de las empresas españolas están situadas dentro de lo que pudiéramos definir como un tipo de empresa muy extendida entre las economías intermedias que sólo podrían garantizarse una cierta supervivencia en la exportación si sus producciones fueran de cinco a diez veces más grandes con una muy alta robotización .
Lo veníamos avisando desde hace tiempo . Esas empresas no pueden mantenerse de la exportación porque en apenas un ejercicio sus resultados económicos se resienten enormemente .

La exportación no es por tanto solución para nuestro nivel empresarial . Tampoco lo es el turismo que apenas representa un 15 % de nuestro PIB .

Y pretender que la construcción vuelva a ser protagonista con los precios desmesurados de la vivienda que han de caer al menos un 40 % adicional , el poder adquisitivo español y el endeudamiento de familias y empresas añadido al de nuestro sistema financiero es simplemente un ejercicio de ignorancia que puede llevarnos a una debacle total.

Los primeros síntomas de que España comienza a recuperarse serán el aumento porcentual de empleos para ingenieros en nuevas tecnologías dentro de la recuperación de empleo general , la contención de la emigración de los profesionales mejor preparados y la caída con fuerza del precio de la vivienda que devolverá parte del equilibrio al binomio oferta-demanda .

Sólo se podrá aspirar a eso si se crece por encima del 2.8 % con inflación no superior al 1.8 % . Durante muchos años el consumo tendrá que compartir protagonismo con la inversión en areas estratégicas creadoras de gran valor añadido que necesitarán de estímulos fiscales que recuperen la inversión directa en dichas areas en detrimento de la inversión especuladora en bolsa etc…Serán inevitables unos años de transición verdaderamente difíciles .

Sr. Rajoy por ahora lo único que puedo atribuirle en su gestión de la economía , es su mayor transparencia respecto de la fatídica gestión de sus antecesores .

Por tanto mientras que es evidente que hemos de hacer todo lo que esté en nuestras manos para evitar pagar por las emisiones de deuda intereses demasiado altos que aumentan nuestras dificultades , debe quedar claro que resolviendo eso no habremos resuelto nada de lo verdaderamente substancial y que la subida de la bolsa en base a especulaciones basadas en declaraciones distorsionadoras de la realidad , no hará sino perpetuarnos en burbujas de liquidez que dificultan la evolución positiva de la economía real .

El sistema impositivo español debe estimular la inversión en areas estratégicas y limitar el ejercicio de la especulación . La primera acción promueve una clase media garante de un equilibrio económico sano y duradero mientras que la especulación priva de liquidez a las areas estratégicas y fomenta la concentración de la riqueza en poquísimas manos –

Hasta el Sr. Greenspan confirmó que sólo una gran clase media con buen poder adquisitivo garantiza la salud de las economías .

Brahmason