Brahmason's Blog

No.España no tiene la más mínima posibilidad de recuperarse a medio plazo.

Ha aumentado el porcentaje de expertos que se adhiere a esta evidencia. ( 64 % )

El modelo económico español no genera suficiente riqueza para compensar deficits y pagar deudas y está ahora mucho más lastrado que nunca para recuperar el ritmo de crecimiento que necesitamos.

La deuda corporativa,la deuda familiar,la rapidamente creciente deuda estatal,la falta de competitividad que no permite salida vía exportaciones y el bajísimo valor añadido del PIB español,hacen imposible cualquier tipo de recuperación significativa.

Brahmason insiste en que ni a largo plazo tenemos opciones de recuperación.

Lo que estamos haciendo servirá para dar la impresión de que salimos durante unos meses para despeñarnos con más fuerza después.

Toda la inteligencia del gobierno se gasta en decir que la construcción se recupera ( mientras Europa ríe, aunque preocupada ) porque han decidido que sólo son capaces de trabajar con el arcaico modelo español de siempre.Importar mano de obra a sueldos miserables para permitir ganar un pastón a los amigos ladrilleros con préstamos sin control de hasta 10 veces el EBITDA y abusos contra la población de pobres gentes importadas durante el proceso y mucho más cuando la demanda se ha hundido,porque les ha importado un pito respetar las previsiones de expertos de todos los ámbitos del planeta.

Brahmason

Pues lo que faltaba,la SEC acusa ahora a las calificadoras del epígrafe de negociar con los distintos bancos el rating que finalmente les adjudicaban.

Así que preparense porque entramos en un período de lo más movidito en el que no va a faltar de nada.De nada malo claro.

Qué va a salir a la luz ?

Así que el petróleo sube empujado por Asia,el dólar fuerte ( o el euro bajo ) por motivos de conveniencia pasajera,el enorme incremento de los costos de materias primas en Europa como consecuencia de todo eso y la inevitable subida terapeútica de los tipos más todas las incógnitas planteadas por la conducta de G.S,S$P y Moody´s y las lacras europeas de estabilidad debido a los PIIGS, no auguran ni mucho menos un futuro tranquilo en Occidente.

Si todo esto te pilla con un paro superior al 20 % y un modelo económico saturado, por mucho que la «douzaine» nos diga para distorsionar la realidad, comprenderán que localmente las cosas pintan mucho peor todavía.

Por si faltaba algo,el actor Chuck Norris acaba de postularse como presidente del Estado Independiente de Texas.

Brahmason

Sin apenas leérselo Papandreus ha dicho sí.

Por supuesto la situación con 18.500.000.000.€ de pagos a punto de vencimiento , no permitía otra opción.

Atenas no se recuperará economicamente en tiempo pra amortizar ni de lejos sus deudas y compromisos.Su PIB de bajo valor añadido y los sacrificios que el pueblo no aceptará lo hacen invíable.

Pero el FMI y Europa creen haber ganado tiempo.

Es verdad que los CDS con el aval de FMI y Europa bajarán a niveles menos dramáticos pero no tanto como para que las dos instituciones encuentren relevo a su ayuda a precios parecidos por parte de los inversores mundiales.

Se ha ganado algo de tiempo.No sabemos cuanto, aunque el límite son dos trimestres hasta que se vea que Grecia , a pesar de que su nivel de recaudación es superior al de España ( ojo !!! ) , no es capaz de generar la necesaria riqueza para permitir retornos razonables de la deuda y mantener un nivel de vida aceptable por parte del pueblo griego.

No, el problema será muy largo de resolver y tendrá a Europa sobre todo, cogida por el cuello durante mucho tiempo, en especial a economías como la de los PIGS.

Y en paralelo está el problema de Goldman Sachs y la subida del precio del petróleo impulsada por Asia y el mayor costo de ese petróleo con un dólar fuerte que hará inevitable una subida sustancial de los tipos en tiempo y forma. ( hoy ya sabemos que los costos industriales suben fuerte en toda Europa a causa de la energía ).

Quienes leen los mails de Brahmason desde hace años saben que esto era previsible para algunos desde hace mucho tiempo.Como es posible que la gran masa de economistas y políticos no hayan sido capaces de detectar el drama que una burbuja inmobiliaria puede causar en un mundo globalizado donde el dólar ya no puede dar la respuesta adecuada por su fragilidad estructural ?

En un mundo como el actual se necesita una moneda que esté por encima de las influencias especulativas y el dólar incompetitivo y endeudado al borde del impago,no es ni de lejos la solución sino parte importante del problema.

Brahmason

Ayer los CDS ( Credit Default Swaps ) españoles batieron records situándose en 174 puntos básicos.

Nadie cree a Zapatero y los números españoles, unidos a la imposibilidad de generar riqueza de este país en base al obsoleto modelo económico que practicamos con el beneplácito de todas las fuerzas políticas,empresariales ( con contadas excepciones ) y sindicales , están poniendo a los inversores extranjeros al borde de un ataque de nervios.

Pero el limitado bagage mental de nuestros líderes de todo tipo no llega a estas cosas y sigue erre que erre, sacando dinero de donde no lo hay para poner parches que ya no engañan sino a éllos mismos y a frenar estupidamente el inevitable desplome de la bolsa.

Les recuerdo que a principios de año anticipamos que los CDS españoles antes de que acabe el año tocarán los 200 puntos básicos.Pero aquí todo el mundo haciendo gala de sus limitaciones, se queda en conseguir una financiación para seguir haciendo lo que siempre ha hecho y a evitar que las turbas llenen las calles probablemente mejorando la exhibición griega.

Brahmason

Los grandes expertos en contenciosos están unanimemente aconsejando a G.S. que no siga por ese camino.Que lo tiene todo perdido como demostrará la primera fase de las conclusiones de los tribunales administrativos y que tan pronto se emita el primer pliego de conclusiones,su actividad va a quedar gravemente comprometida y con ello sus resultados,llevando a la empresa a una situción muy delicada.

Le recomiendan que se siente a negociar un acuerdo con la SEC porque eso será bueno para todos incluído el mercado.

Por otro lado la reunión de Obama con lo más granado de Wall St ha confirmado el duro enfrentamiento que existe entre la administración y los cráneos de la City.Han faltado los más importantes.

Pero Obama ha dejado claro que la única salida será sentarse y negociar.No que es lo que hay que hacer, sino como hacer lo que Obama y el resto de Occidente ha decidido que hay que hacer para evitar crisis como la que hemos sufrido ( estamos sufriendo ) porque no habrá más ayudas salvadors.

Todo apunta a que hay mucho por descubrir todavía y que el affair Goldman Sachs está a punto de ser el catalizador que abra las puertas de un proceso del que el mundo financiero tardará en recuperarse.

Brahamson

Les avisamos repetidamente sobre el riesgo de dejarse convencer por el simpático chico o chica del banco, para comprar las acciones preferentes que la banca española tuvo que colocar casi en su totalidad entre particulares ( porque las instituciones no se las compraban ) para paliar la falta de liquidez asfixiante los últimos dos años.

Les avisamos hace un año cuando inversores significativos largaron sus preferentes a la primera oportunidad ( ventana de rescate ) a pesar de que «se perdían» el siguiente tramo con una remuneración superior.

Les dijimos que se leyeran la letra pequeña.

Bueno nos da la impresión de que efectivamente ahí se va a producir un sucedáneo de corralito sofisticado a la española.

Léanse la normativa que Basilea quiere impulsar sobre el tema y la reacción de la banca española en ese sentido.Está estos días en algunas publicaciones.

Brahmason

Necesita sumas ingentes de dinero ( no menos de 50.000.000.000 € anuales ) para recuperar la normalidad durante bastantes años.

Quienes se lo prestan en buenas condiciones ( FMI ) exigen sacrificios inevitables para malpagar la deuda que se contrae.

El pueblo griego no está por la labor porque ha descubierto la cantidad de abusos que sus dirigentes han cometido a lo largo de los años y además el modelo económico griego como el español, no permite grandes posibilidades de crecimiento en las actuales circunstancias.

El préstamo de ayuda del FMI y la Eurozona exigen garantías de que sus préstamos serán considerados prioritarios a la hora de amortizar la deuda y eso pone a los inversores particulares y corporativos en una situación crítica.

Hay que tender a que sea el FMI el que aporte la mayor cantidad de las necesidades crediticias ( no sólo los 10.000.000.000 € ofrecidos ) para que no se produzca un verdadero tsunami monetario internacional.

Y no olviden Goldman Sachs que no es menos importante ni mucho menos, ni las medidas chinas para poner coto a la especulación en inmuebles.

Brahamson

Es un financiero norteamericano asentado en Singapore ligado a la enseñanza de economía y asesoría financiera.

Las declaraciones las hizo ayer a la CNBC.

Brahmason

Jim Rogers ( uno de los grandes inversores norteamericanos ) acaba de afirmar publicamente que la investigación de Goldman Sachs por parte de los reguladores económicos de varios países incluído EEUU,traerá como consecuencia por si sola la caída de al menos 20 % de las bolsas americanas.

Brahmason

El FMI consciente de que el default de España pondría en dificultades serias la institución,edulcora su visión del futuro español en la cifra diciendo que en el 2011 creceremos un 0.9 %.Aunque manda un mensaje subterráneo dciendo que mientras que los países con crecimiento pueden seguir estimulando la economía ´los países con problemas deberán ser más restrictivos.

España no cuenta con elementos para una recuperación tal como se está vaticinando, porque si intentamos crecer como siempre, lo que conseguiremos es multiplicar nuestros problemas con una espiral de deuda y deficit al no existir una demanda suficiente que acompañe el proceso.

Es lo normal después de una burbuja como la que hemos creado.

Sólo la austeridad al máximo y un cambio de modelo con más valor añadido permite la salida,aunque el cambio de modelo aquí requerirá como hemos repetido hasta la saciedad al menos 11 años.Pero es que no hay otra.

El paro de todas maneras se va a ir al 25 % y no bajará de 16 % en mucho tiempo.Porque hemos fomentado y saturado un modelo prehistórico como era previsible y el país ya no puede recuperar la ocupación para al menos dos millones y medio de albañiles y derivados.

Todo lo que se está haciendo no es sino gastar lo que no tenemos en aumentar nuestros problemas y posponer la solución.

Tienen que bajar mucho los precios y será inevitable aumentar impuestos en algunas áreas y si estas acciones no se realizan de manera adecuada los problemas serán mayores.

El FMI le ha puesto como condición a Grecia que reduzca 30 % el gasto de funcionarios ( sueldos y o reducción de plantilla ) y la administración española está pidiendo a gritos que se modernice el estado para permitir eso.Somos de los pocos países donde todavía hay empleados que ponen los sellos de correos por no citar otras muchas áreas donde la modernización es imprescindible.Permiso de condución,pasaportes y DNI.Administración redundante y obscura para poner en marcha empresas.

Hay que parar de incentivar areas rutinarias de la vida económica.Hay que incentivar las inversiones a largo en empresas con gran valor añadido y gravar las plusvalías en la reventa de activos inmobiliarios fuertemente.

Y hablando de todo esto no se da cuenta nuestra ministra de economía que cuando aspiras a que te resuelvan tus problemas financieros se acabó la soberanía en la confección de los presupuestos ? Si te conviertes en amenaza económica que necesitará ayuda,es normal que quien esperas que te ayude exija ver tus cuentas antes de que las pongas en marcha.

O porque piensan que Zapatero es tan espontaneamente espléndido con Grecia ? Pues porque espera que no tardando mucho lo sean también con nosotros.

No se lo vamos a conceder sólo a Grecia !!!!

Brahmason